【中國制冷網(wǎng)】2017年2月，家用空調(diào)整體銷售1026.2萬臺，同比增71.6%。其中，內(nèi)銷504.5萬臺，獲益于2017年2月低基數(shù)及補庫存需求，同比大幅增長115.5%；出口521.7萬臺，同比增長43.4%。

　　1-2月，家用空調(diào)整體銷售2018.1萬臺，同比增39.5%。其中，內(nèi)銷累計960.4萬臺，同比大幅增長86.0%；出口累計1057.7萬臺，同比增長13.6%。

　　【產(chǎn)業(yè)分析】

　　中信建投研報分析，空調(diào)內(nèi)銷大幅增長，漲價預期下，銷售端補庫存需求持續(xù)旺盛。原材料漲價傳導終端漲價預期依然持續(xù)，由于16年上半年去庫存周期后期基數(shù)整體偏低，同時整體經(jīng)銷商補充渠道庫存的需求依然旺盛，帶動內(nèi)銷1-2月同比實現(xiàn)86.0%的快速增長。

　　市場份額向龍頭有所集中，大幅擠壓小廠商市場占比。前三格力、美的、海爾合計市占率達到64.7%，較上年同期提升2個百分點。

　　由于春節(jié)提前因素導致2月銷量數(shù)據(jù)較高，1-2月內(nèi)銷前三市場占有率達到73.2%，同時2016年下半年以來，在去庫存較為充分的情況下，補庫存需求延續(xù)，且整體渠道渠道產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)明顯優(yōu)化，利好龍頭及二線品牌累計銷量同比均大幅提升，其中格力、美的及海爾分別累計同比增長72.0%、84.0%及101.1%。

　　外銷上，春節(jié)提前到1月對今年海外出貨有所影響，1-2月外銷累計出貨的快速提升表現(xiàn)出海外實際需求的穩(wěn)定提升。

　　【行業(yè)走勢】

　　中信建投研報認為，短期來看，地產(chǎn)調(diào)控對空調(diào)產(chǎn)業(yè)基本面影響較小，僅對估值波動有所影響。一二線地產(chǎn)調(diào)控措施出臺，對于需求有所抑制，但三四線城市前期銷售旺盛，空調(diào)銷售存在一定的滯后期，因此影響較小。

　　中長期來看，地產(chǎn)調(diào)控影響偏弱，行業(yè)成長空間依舊顯著。龍頭集中度繼續(xù)提升，定價權(quán)將持續(xù)掌握在龍頭廠商手中，在漲價與銷量齊升的前提下，預期空調(diào)廠商整體業(yè)績?nèi)晗蚝谩?/span>

　　機構(gòu)認為，在低基數(shù)、合理庫存疊加更新需求周期下，預計空調(diào)行業(yè)將在全年保持較高景氣。