【中國(guó)制冷網(wǎng)】江西銅業(yè)(600362.SH)在2008年四季度電解銅價(jià)格劇烈下跌的時(shí)候，由于銅加工產(chǎn)品的保值需要，持有大量的銅期貨多頭合約，在2008年四季度，這部分期貨合約產(chǎn)生了巨額虧損。

    其中，實(shí)際產(chǎn)生的損失為97217.7萬(wàn)元，浮動(dòng)虧損39131.7萬(wàn)元，另外由于產(chǎn)品價(jià)格下跌提取減值損失大約為73838.8萬(wàn)元，三者相加大致造成虧損為21億元。

    點(diǎn)評(píng)：銅價(jià)下跌導(dǎo)致了整個(gè)有色金屬行業(yè)的業(yè)績(jī)驟降，但江西銅業(yè)在期貨市場(chǎng)上的巨虧卻有些詭異，如果按照正常套保操作的話(huà)，江西銅業(yè)在期貨市場(chǎng)上應(yīng)該可以賺錢(qián)來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)上的虧損，顯示江西銅業(yè)實(shí)際上做的是不成功的投機(jī)。

    江西銅業(yè)屬于銅冶煉企業(yè)，其盈利的改善依賴(lài)于銅價(jià)的回暖。經(jīng)過(guò)z*近一年多的暴跌之后，銅價(jià)目前已經(jīng)比較穩(wěn)定并有一定程度的回升。與電解鋁、鉛鋅等金屬相比，銅金屬的產(chǎn)能過(guò)剩情況并不特別嚴(yán)重，目前市場(chǎng)的共識(shí)是2009年銅價(jià)的表現(xiàn)在基本金屬之中應(yīng)該是z*好的。僅從銅價(jià)的角度來(lái)看，江西銅業(yè)或許已經(jīng)接近盈利底部，一季度的業(yè)績(jī)有望隨著銅價(jià)的反彈有所回升。